历史高位附近，金价处于震荡状态，市场正屏着呼吸，等待美联储即将做出的那颗关键决策。上周时间里，受降息预期强力驱动，黄金价格飙升到未曾有过的水平，今年开始以来，累计涨幅已经超过20%，呈现出避险资产的强劲吸引力量。

美联储降息预期持续升温

近乎成为共识的是，市场对美联储将于下周启动降息存在押注。依据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具数据，交易员们已完全消化9月会议降息的预期。具体而言，预测降息25个基点的概率为57%。并且，降息50个基点的概率也达到了43%。近期推高金价出现的核心动力是这一强烈的市场预期，因为它压低了持有非孳息资产黄金的机会成本。高频经济公司，也就是 High Frequency Economics 的首席经济学家卡尔·温伯格表明，市场针对通胀放缓以及随之而出现的降息持有积极的期待，这样的一种情绪明显地改善了人们对于经济前景的感知。

经济数据支撑宽松政策前景

提供依据的是为美联储转向宽松货币政策的最新公布的经济指标。发布报告的是美国劳工部，时间是上周五，称8月进口物价指数环比下降了0.9%，此降幅创下过去八个月以来最大单月跌幅。驱动这一下降的主要是商品价格的普遍回落，这暗示着进口通胀压力正在得到缓解。与此同时，公布9月消费者信心指数初值的是密歇根大学，该初值升至69.0，高于经济学家预测的68.5，且达到自今年5月以来的最高水平。消费者信心出现回暖的状况，通胀压力呈现减弱的迹象，二者相结合，从而为美联储降息打造出了一条道路。

黄金投资需求显著增强

从多个各类持仓数据里，市场针对黄金的偏好被清晰印证出来。全球最大的黄金支持交易所交易基金，也就是SPDR Gold Trust，去年在上星期四的时候，它的持金量增加到了今年1月初以来的最高水平。世界黄金协会，也就是WGC，上周的报告也证实了，8月份全球实物黄金ETF已经是连续第四个月达成资金净流入。这一趋势开始于今年5月，那时黄金ETF的月度流量从负变成正，这意味着投资者情绪的根本性转变。不断持续的资金呈现流入状态，这清晰的表明，那些机构投资者，正把黄金当作对冲经济不确定性的极为重要的资产来进行配置。

期货市场多头头寸激增

纽约商品交易所（COMEX）的黄金期货总净多头头寸，在8月底环比大幅增长17%，这一水平创下了年内新高，还达到了自2020年2月以来的最高月末记录，除了ETF，期货市场的投机活动也异常活跃，多头头寸的激增反映了专业交易员和投机资本对金价后市走势极度乐观，他们押注于在降息周期、地缘政治紧张以及央行购金等多重因素作用下，黄金的上涨行情远未结束。

多因素共振支撑长期看涨观点

多方面的因素致使金价呈现上涨态势，诸多剖析机构一致持有这样的看法，推动金价上扬的因素并非单一，而是具备多元性且会持续存在。荷兰国际集团，也就是ING，其内部的分析师于近期所发布的报告里着重指出，美联储马上就要开启的降息周期，极有可能会把金价向上提升至全新的历史较高点位。除此之外，预定在11月举办的美国总统大选，由此产生的政策方面的不确定性，一直持续存在的地缘政治紧张状况，还有各个国家的中央银行不间断地购入黄金用作储备资产的这种行径，预估在2024年年底之前，都会给金价提供坚实稳固的向上推动力量。

关键技术位指明短期方向

着眼于技术分析层面来看，黄金在短期内遭遇关键的取舍状况。截止到达本周一（这般日期为9月16日），黄金价格在每盎司2580美元周边的纪录高位区域展开交易。技术分析师表明，要是价格能够稳定地保持在2578美元这个关键颈线位之上，那么就有希望紧接着向上发起进攻，首要的测试目标是2600美元的心理整数关口。相反地，要是跌破了这个支撑，黄金价格有可能朝着下方向去测试2570美元周边的更强支撑区域。当下的市场呈现震荡态势，这恰恰是多空双方在重大消息发布之前展开激烈博弈的一种展现。

于美联储政策发生转向，以及地缘政治风险形成叠加状况，同时央行还在持续进行购金的宏观背景情形之下，您觉得黄金此番牛市行情将会持续至2024年年底吗？欢迎于评论区去分享您所持观点，要是认为分析具备参考价值，请予以点赞并且分享给更多的朋友。