两大传统“避险”资产——黄金和白银——在 2026 年初创下一系列历史新高后，于 1 月下旬和 2 月初遭遇了暴跌。

截至2月2日星期一，黄金和白银价格分别跌至每盎司4533美元和每盎司77美元（截至发稿时的价格），短短三天内，这两种贵金属的市值就蒸发了约8万亿美元。

鉴于地表黄金储量估计为 216,265 吨，黄金在商品市场崩盘中约占 5.5 万亿美元。

尽管白银价格从约 118 美元跌至 77 美元，跌幅更大，但假设 160 万吨的估计是正确的，白银造成的市值蒸发了约 2.5 万亿美元。

不过值得注意的是，上述两种商品的储备金都是相对不可靠的估计值，这意味着实际损失可能比估计值高出或低出数万亿美元。

虽然黄金价格暴跌近 1000 美元，白银价格暴跌 30 美元——这两项跌幅都超过了典型的年度大宗商品价格波动——本身就令人担忧，但或许更令人担忧的是金融市场整体呈现出的这种趋势。

黄金和白银暴跌对投资者意味着什么

在经济不确定时期，这两种贵金属往往会上涨，因为它们被视为一种安全的价值储存方式；而在经济繁荣时期，由于投资者将财富转移到风险更高、增长潜力更大的投资中，它们的价格通常会停滞不前或下跌。

尽管这种传统模式对投资者和工人来说通常是好消息，但这两种对冲商品却与世界上一些风险最高的资产保持着高度相关性。

具体来说，最近的交易见证了比特币（BTC ）等加密货币、标准普尔500指数以及“避险”黄金和白银同时暴跌。

除了不同寻常之外，这一举动也很奇怪，因为很难轻易确定导致其垮台的明确诱因。

美联储是导致白银和黄金暴跌的幕后黑手吗？

因此，这场暴跌很可能是多种因素共同作用的结果。或许，导致经济衰退最主要、最直接的原因在于唐纳德·特朗普总统选择凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席。

沃什的提名尤其敏感，因为他的名字只会加剧不确定性。特朗普总统与鲍威尔的冲突主要源于这位三军统帅希望降低利率并引入更为鸽派的美联储政策。

从历史上看，凯文·沃什一直是一位财政鹰派，反对美联储的许多市场刺激措施。

除了美联储的动荡之外，还有许多其他因素可能导致了价格暴跌。 

1 月底，美国政府部分停摆，与此同时，新一批爱泼斯坦档案牵涉到众多政界要人和行业巨头，他们参与了令人不安的活动，尽管这些指控的真实性尚不确定。

全球紧张局势如何加剧市场不稳定

从外部来看，在特朗普总统最近就吞并格陵兰岛问题发表一系列姿态之后，美国与其盟友之间的裂痕依然存在，而且美国武装部队似乎正在集结兵力准备对伊朗发动攻击。

最后，或许与其他因素同样重要的是，投资者本身可能异常紧张，急于抛售。 

由于同时抛售风险偏好型资产和风险规避型资产，人们对经济未来产生了深深的不确定性，这种不确定性多年来一直以其他形式存在，尤其是在各种 衰退 指标 不断 发出 警告 ，尽管市场仍在不断创下历史新高的情况下。